从政策角度来看，宏观数据并不支持进一步更为严厉的调控政策，预计政策的调控将告一段落，更多将体现在执 行层面。如果经济增速出现较大下滑的迹象，不排除政府在经济和货币政策方面可能会有所放松。总体来看，未来几个月将是政策平稳期，如果经济不出现大问题， 上市公司经营业绩稳定，未来一段时间股市走势将趋稳，当然中间必然存在震荡。

　　从目前已公告的上市公司半年报来看，整体符合预期，部分公司业绩超预期，短期从上市公司业绩角度来说，对股票市场提供了基本面支撑，建议将 中国经济转型过程中充当经济增长动力的消费行业作为下半年重点关注对象。在刚刚过去的7月份，富兰克林国海成长动力基金上涨13.9%，超越股基平均涨幅 将近5个百分点。而其在今年二季度大跌的行情中也表现出较好的抗跌性。拟任基金经理潘江表示，国富成长动力下半年将秉承既有的投资理念，通过自下而上的分 析，辅以自上而下的行业研究，重点在消费行业中挖掘优质企业，争取为投资者带去良好的回报。

　　国富成长动力基金经理潘江表示，在整个红七月中，国富成长动力根据市场环境调整投资组合，在前期较早减持 了煤炭、金融等股票的同时加大了在零售、旅游、食品饮料、医药、服装等消费行业的投资比重。事实证明，这种调整举措是正确的。红七月中地产、金属非金属、 采掘和机械等今年上半年受到调控政策压制跌幅较大的周期性行业板块成为反弹先锋。国富成长动力在这些行业中的合理布局为其净值上涨贡献良多。

　　上周市场冲高后有所回落，全周沪深300指数报收于2898.33点，较上一交易周上涨1.5%，成交量明显放大，显示在经过连续上涨之后，市场分歧加大。

　　上周一农行“绿鞋”机制到期，但仍然坚守发行价之上，投资者的信心因此得到很大支撑，市场当天大幅上涨；周三光大银行的完美上市也在很大程度上稳定了市场。但随后国土部对外公布大宗闲置土地；上海三套房停止发放；工行250亿可转债过会；以及周四晚间周边市场大幅下跌等利空消息打乱了A股的运行轨迹，造成周五市场的大幅下跌。

　　上周大盘蓝筹股的表现明显好于中小盘股。其中煤炭股在中国神华在资产注入消息影响下，一改前期疲软走势，大幅上涨，领涨大盘；有色板块也出现整体上扬；银行股上周也有所表现；但地产股受消息面影响出现下跌，消费类板块如餐饮旅游、食品饮料、农业等上周陷入调整。医药类个股中超级病毒概念股上周受到游资青睐，出现上涨，但其他医药股表现不佳。

　　上周国债指数继续高位强势调整，尽管上周央行公布允许外资机构投资境内银行间债券市场，短期看由于央行对投资境内债券市场的机构类别和资金来源有所限制，加之投资额度有限，预计回流到境内的资金规模不超过几百亿，相比于存量接近20万亿的银行间债券市场，影响十分有限，但中长期这一举措有利于活跃内地银行间债券市场，增加境内银行间债券市场的需求。政策公布到实施以及显现效果是一个较长的过程，对当前市场并未有明显的提振作用，因此高位调整为上周的主基调。上证债指上周开于126.44点，收于126.61点，最高127.10点，最低126.38点，全周指数上涨0.16％，共成交8.5亿元左右。

　　上周共发行短期融资券5支，总发行额64亿元。所有发行人均为国有控股企业，申通为上市公司。申通为首次发行，其余发行人均曾发行短融并有成功兑付历史。5家短融发行人中，除TCL集和天脊评分属于投机级外，其余发行人评分均属于投资级。其中国航集作为三大航空集团之一，资产规模大，现金流强劲，；申通在当地具有一定垄断优势，酒钢具有一定的现金流产生能力，短期违约风险均不高；TCL集和天脊行业竞争激烈，盈利能力一般，其中TCL集资产规模更大，现金流产生能力更强，短期流动性也较好。上周共发行中期票据4支，总发行额74亿元。上周发行人均为国有控股公司，云煤化和京机电曾发行短融，锦江集和中信集曾发行中票。中信集是国有大型金融控股集团，资产规模大，现金流强劲；锦江集和京机电在行业内均有较强竞争力，并且债务负担较轻，其中京机电本期中票由中债增信担保；云煤化盈利能力一般，并且投资维持高位，债务负担为行业最重，短期流动性指标偏弱。

　　前一周五至目前只有中石油集团一家公司招标发行两期企业债，总金额200 亿元，10 年期和15 年期品种各100亿元。中石油集团是国内石油石化行业两大巨头之一，经营具有很强的垄断优势，资产、收入和现金流规模庞大，债务负担轻，偿债能力很强。

　　上周发行国债金融债情况为：周三7年期国债票面利率2.81%，边际2.84%，全场倍数1.55，边际倍数4.62倍；周四 3年期国开债最终票面利率2.68%，全场认购倍数1.82倍以及10年期浮息国开债中标利差45bp,最终票面利率2.70%，认购倍数1.57倍；周五7年浮息进出口债中标利差37bp,最终票面利率2.62%，首场认购倍数1.82倍以及182天贴现国债中标参考收益率1.8244%，边际最高利率1.8787%，边际最低利率1.7508%，全场认购倍数1.59倍。

　　上周3月央票恢复发行110亿元，发行利率稳定在1.5704%水平。与此同时，为了应对上周的到期资金高峰，央行适度放大1年期央票发行440亿元和91天正回购操作700亿元，利率均持平，在3年央票缺席的情况下，使回笼量达到1250亿元。面对1660亿元的到期资金，最终上周央行公开市场操作出现了410亿元的资金净投放，为近五周以来的首度净投放。

　　上周新股发行为7家,均为中小板和创业板，上周公开市场为净投放，市场流动性保持充裕，周末隔夜加权在1.54%，7天加权在1.75%左右，较前期略升一些。

　　美股截至上周五收盘，道琼斯工业指数收盘下跌57.59点，至10213.62点，跌幅0.56%；标准普尔500指数收盘跌0.37%。在各大行业中，由于欧洲央行官员的讲话推动美元上扬，进而导致油价大跌，使能源股受挫，其中埃克森美孚跌0.7%，雪佛龙公司跌1%。道琼斯指数与标准普尔500指数连续第二周收低，为7月2日以来的首次。美国投资机构PFG资深市场分析师菲尔·弗林表示，市场最为担心的就业报告非常低迷，经济亮点的制造业也遭受重创，使得恐惧气氛重新回到股票市场。美国劳工部数据显示，前一周美国首次申请失业救济人数达到50万人，创下近9个月以来的新高，这也暗示第三季度经济增长将会步履维艰。

（引自东方财富网）

欧洲股市

　　上周欧洲公布了多项乐观数据。德国央行上周表示，德国经济总体趋势向好。有分析人士预计，今年德国经济增长率有望超过3.5%，增幅明显高于此前预计的1.9%。而且该国7月份失业人数创下自2008年11月份以来的新低。另外，英国最新零售额、制造业及公共财政数据均有超预期的利好表现，8月工业订单也升至两年高点。而瑞典财政大臣安德斯·伯格将该国2010年GDP增长预期从此前的3.3%上调到4.5%。但这些利好数据仍然没有缓解市场对美国经济增长放缓的担忧，三大股指纷纷走低，法国CAC-40指数下跌1.3%，德国DAX指数下跌1.2%。

（引自东方财富网）

亚太股市

　　日经指数全周收于9179.38点，较周一开盘下跌74点。因索尼(Sony)和佳能(Canon)等出口商类股受美国股市前夜下挫影响而走软，而拥有较大规模欧洲业务的出口商类股则受欧元创出7周新低拖累而下跌。香港恒生指数全周下跌89.75点。随着香港经济渐复苏，政府上周公布第二季度本地生产总值(GDP)获得6.5%增长的同时，将2010年全年的GDP增长预期，由此前的4%-5%，上调至5%-6%。

（引自东方财富网）

　　创18个月以来新高的贸易顺差，让中国政府鼓励进口的调门突然提高。

　　8月17日举行的商务部例行新闻发布会上，扩大进口不出意料地成为热点。提供给记者的材料中，“扩大进口的有关情况”罕见地作为一部分被单独列出；在新闻发言人姚坚的陈述和答记者问中，相关内容也是其中的重点。前后数日，中国促进口的新措施一直是媒体的关注点，来自商务部、工信部等政府机构的官员及学者频频透露“内部消息”。尽管对于新措施的内容和出台时间尚无定论，但是官方态度已经表露无遗。

　　最近数年，中国已经出台了促进进口的若干政策措施，目前来看，新措施很可能是在现有政策措施小修小补的基础上，作出搭建贸易投资促进平台的姿态。如此高调的用意，是对可能随7月贸易顺差激增而来的人民币升值压力，提前做出反应。

（引自新浪财经）

　　日前，国家外汇管理局公布2010年二季度及上半年我国国际收支平衡表初步数据。

　　2010年二季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。二季度，经常项目顺差705亿美元，同比增长 30%。其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差595亿美元，服务贸易逆差61亿美元，收益顺差72亿美元，经常转移顺差99亿美元。资本和金融 项目顺差(含净误差与遗漏)115亿美元。其中，直接投资净流入210亿美元。国际储备资产增加821亿美元，按可比口径，同比下降17%。其中，外汇储备资产增加811亿美元(不含汇率、价格等非交易价值变动影响)，在基金组织的储备头寸增加9亿美元。

　　2010年上半年，我国国际收支经常项目顺差1242亿美元，同比下降8%，经常项目顺差占GDP的4.9%，同比下降1.3个百分点；资本和金融项目顺差539亿美元(含净误差与遗漏)；国际储备资产增加1780亿美元，同比增长8%。

（引自新浪财经）

　　据发展改革委监测，上半年稻谷、小麦、玉米三种粮食平均收购价格比去年同期上涨12.3%。粳稻、玉米价格上涨较多，新麦价格高开且上市初期涨势较快。

　　分析人士认为，其中有对粮食生产因灾减产的预期因素，但重要的是国家对农产品价格调控作用。近年来我国粮食连年丰收，库存充裕，库存消费比达40%以上，大大超过国际公认的17%-18%的安全线水平，做到继续保持粮食价格稳定、小幅上升是有把握的。

　　国家统计局新闻发言人盛来运认为，粮食价格不存在大幅上涨的基础，目前物价抑制上涨的因素大于上行因素。7月，多数地区新麦收购价格趋于平稳，前期涨幅较高的粳稻收购价格在国家调控作用下略有回落；籼稻、玉米收购价格继续上升但升势趋缓，大豆收购价格略有下降。

（引自新浪财经）

保本理财的三种方式

　　方法一：存银行定期

　　新一轮降息周期已经来临!在此背景下，存银行定期无疑成为保本理财的一个理想方式。央行这次调整利率，即便是一年期存款利率目前也有 3.87%，比货币市场基金收益高，更比偏股或股票型基金强。如果市场真像大摩预计的那样明年还要降息5次，那么现在存三年定期不是赚大了？

　　方法二：货币基金

　　行情不好，去年牛市中备受冷落的货币基金重新回到投资者的视野中。统计显示，目前货币基金的收益率一年下来在4%左右。

　　方法三：买债券

　　分析人士表示，随着央行上周正式宣布降息及调低存款准备金率，中国进入降息周期正在成为现实，债券的投资价值将逐步凸显。不过，由于连日暴涨，目前多只企业债的收益率已经大幅下降，风险正逐渐加大。

分批建仓的两种方式

　　方法一：倒金字塔法

　　所谓“倒金字塔”法，是指投资者将准备投资的所有本金分成几份，当第一次买进筹码之后，如果这只股票的股价继续下跌，则第二次再买进第一次倍数 的筹码，以此类推，可一路往下进行第三次、第四次加倍买进，增加持股比率，降低总平均成本。这就像一个“倒金字塔”，开始买的不多，越跌买得越多，这样可 以拉低总体的申购成本。举例来讲，假定投资者看好某只股票，他以每股20元的价格购进500股，但随后股价下跌至18元，他又买进1000股，当股价下跌 至16元时，如果仍然看好该股，可以再加仓1500股。这样成本被拉低至17.3元，一旦股价反弹至此价位即实现盈利。

　　方法二：股票定投

　　股票定投类似基金定投，就是每隔一段固定的时间以固定的金额买进同一只看好的股票，它的最大好处是平均投资成本，避免风险。

　　当然，如果没有好的股票但认同目前的点位，最好的办法是定投指数基金。今后只要指数上涨就能赚钱，省却了选股的麻烦！

（引自和讯理财）

1．基金账户查询密码忘记了，如何办理？

　　您可点击登陆框下方的“忘记密码”，通过系统验证后可自行重置查询密码，或请致电我司客服中心400-700-4518（免长途）、9510-5680（免长途）、021-38789555，按“0”转人工座席，客服人员核实您的身份后为您重置密码。

2．如何修改账户资料信息？

　　基金客户可以通过拨打我司客服热线修改您的邮寄地址、邮编、电子信箱、手机和固定电话等，或者可以直接登录我司网站的“基金账户查询”栏目自助修改您的账户信息。在修改邮寄地址时请注意：有效的邮寄地址必须不少于七个汉字符。注：2009年4月8日起我司开通了全国统一客服电话：400-700-4518和9510-5680，客户通过固定电话、移动电话或小灵通均可拨打，只需支付本地通话费。

3．基金赎回后，几日到帐？

　　如您的赎回交易已确认成功，您的赎回款将于T+7个工作日内划往您的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。