7月份，市场呈现单边上涨的趋势。分析市场上涨的原因，我们认为首先是政府再次强调经济增长要比结构调整更重要，如果经济增速下滑较快，四季度政策可能放松，特别是政府平台和财政二次刺激；其次欧洲债务危机基本告一段落，美国公司财报好于预期，使得市场氛围转暖；再次，7月份房地产成交趋向活跃，市场对经济悲观情绪略有改变。从市场的结构看，地产，建材和汽车，工程机械和能源等周期行业上涨领先，零售，电力和医疗等行业涨幅落后。

　　7月基金业绩超越大盘，基金净值增长11.45%，与业绩基准基本相当，略微超越业绩基准0.11%。

　　7月份，根据股票的基本面和估值情况进行了部分调仓，主要是减持了部分估值相对高且收益颇多的个股，增持了部分估值低的金融类股票。

　　展望8月份，基本面较为平静，对地产行业的复苏的期待，会成为市场继续上涨的动力；投资上，择机增加周期类股票。