国富弹性市值股票基金2009年第四季度报告精要

新闻来源：　发布时间：2010-01-25　浏览人次：66

2010年1月20日

基金代码: 450002

基金运作方式: 契约型开放式

基金合同生效日: 2006年6月14日

报告期末基金份额总额:

3,636,055,799.73份

基金管理人:

国海富兰克林基金管理有限公司

基金托管人:

中国农业银行股份有限公司

业绩比较基准：

70%×MSCI中国A股指数+ 25%×中债国债总指数（全价）+ 5%×同业存款息率

基金经理简介：

张晓东先生，美国多米尼克学院亚太政治及经济分析硕士和上海交通大学应用数学学士，十六年的投资经历。他曾就职位于美国旧金山的纽堡（Newport）太平洋投资管理公司，创立并管理纽堡大中华基金（股票），后担任香港阳光国际管理公司董事。张先生在香港的中信资本资产管理部担任董事期间创立并管理中信资本大中华基金，该基金为中信集团在海外发行的第一只股票型对冲基金。2004年10月张先生加入国海富兰克林基金管理有限公司，现任富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金与富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金的基金经理。

投资目标：

本基金以富兰克林邓普顿基金集团环球资产管理平台为依托，在充分结合国内新兴证券市场特性的原则下，通过主要投资于具有独特且可持续竞争优势、未来收益具有成长性的上市公司股票，辅助投资于资产价值低估的上市公司股票，以达到基金财产长期增值的目的。

风险收益特征：

本基金是一只主动投资的股票型基金，属于股票型基金中的中高风险品种，本基金的风险与预期收益都高于混合型基金。

2009年第四季度报告精要

基金业绩表现说明

　　截至报告期末，本基金净值为1.5075元，本报告期净值增长率18.66%，同期业绩比较基准增长率为13.17%，本基金超越业绩比较基准5.49个百分点。本期取得较好的业绩表现，主要是在不断总结经验和对我国国情实际情况深入研究的基础上，更注重于自下而上的公司选择，并对配置结构进行有效的动态调整。适时增加对未来业绩增长有保证估值又便宜的个股和板块配置，减持行业复苏和个股业绩增长低于预期的个股和板块。接下来，我们仍然会坚持我们一贯的投资理念，投资于具有核心竞争力和长期发展前景的公司，并在实际运作中，结合中国实际国情，进行适当投资策略调整。

期末基金资产净值：5,481,521,886.87（人民币元）

持仓股票市值前十大排名
华东医药	..........	6.63%	华菱钢铁	..........	4.84%
大商股份	..........	5.69%	东软集团	..........	4.70%
盐湖钾肥	..........	5.48%	*ST伊利	..........	4.66%
福星股份	..........	5.33%	岳阳纸业	..........	4.53%
恒瑞医药	..........	5.09%	中国神华	..........	4.30%

基金投资策略说明

　　在经历了第三季度的调整后，市场在三季报业绩复苏确认支撑下继续震荡上行。行业表现上，大消费类走势最为强劲，如家电、汽车和餐饮旅游等行业都大幅跑赢指数；但受政策和再融资问题影响的大金融类行业如地产和银行表现则相对差强人意。

　　回顾整个第四季度市场表现，我们可以用热点不断、痛苦与快乐并存来形容，究其背后的原因，正如我们在上一季报中指出：虽然经济依然处于复苏进程中，但正从惊艳逐步回归常态，政策重心由“保增长”转换为“调结构、稳增长”，流动性也从过剩回归到合理偏宽松的水平。在这种大背景下，投资者变得为谨慎和短期化，市场上更多的资金喜欢去追逐不断变换的热点（如创业板题材股、哥本哈根主题股和股指期货股等等），这样整个市场就表现为波动加剧。

　　总体而言，经济大幅波动带来的投资机会正接近尾声，未来更多投资机会来自于微观波动的驱动。由于宏观经济政策在2010年仍会保持一定的惯性，上市公司利润也会随经济的复苏而呈现较快的增长，未来一段时期，市场运行可能既不像前期很多机构预测的那么乐观，也不会像目前很多投资者担心的那么悲观。

　　基于上述判断，我们接下来的投资会更加注重于对公司业绩和估值的考察，因为只有哪些利润增长具有可持续性或者业绩能正向反转，估值又具有安全边际的投资标的才能为投资者带来更加良好的回报。

　　投资方向上，我们维持上一季度策略：其一，从追求复苏中的高弹性切换到真正有业绩增长支撑的个股（不论是周期性还是非周期性行业）；其二，布局经济增长动力换档点。

display:none;