半月谈（第4期）——业绩提升预期和流动性推升A股过3000

　　虽说上证综指已经突破3000，沪深300指数也已接近3300，许多投资者的恐高情绪越来越重，但是市场仍表现出超乎寻常的强势，其中有着怎样的内在逻辑呢？

　　此前的上涨行情大家先把他归结为政策主导，然后是流动性和经济复苏的预期主导，而目前除了仍旧较为充沛的流动性外，大家看到了实实在在的上市公司业绩的提升和业绩进一步的提升预期。

　　从半年报预告来看，沪深两市1600家上市公司已有600多家发布了中期业绩预告，虽然其中业绩同比上升的公司仅略高于1/3，但是大家也看到了这600多加公司中二季度业绩环比增加的有约300家，占到了已预告公司总数的将近一半；

　　从研究员一致性预期来看，截至7月1日，沪深300成份股09年盈利预测增长率为17.91％，这些上市公司08年较07年的盈利预测增长率为－15.09％，虽然近两个月一致性预期增速有所放缓，但目前的数字仍较年初提升了4％，可见市场对上市公司业绩的预期较好。

　　现实的盈利数据和一致性预期向好是目前市场能够继续维持强势的重要原因之一。

　　当然，充沛的流动性也继续给予市场参与者较大的信心，即将披露的6月信贷数据仍可能超过万亿，这对市场信心的支持显而易见。

　　不过，投资者也需要意识到，这些相对乐观的预期需要得到市场的逐步验证，因此大家需要继续观察三季度上市公司的业绩情况，另外，投资者也需要前瞻地看到宏观调控在经济危机过去后可能发生的细微变化。